Экономика РФ находится на пределе своих возможностей
Экономика РФ оказалась под двойным ударом.
Аналитики InstaForex отмечают, что сложная ситуация в глобальной экономике усугубляется резким падением цен на нефть. Перспективы экономического роста в России за последний месяц заметно ухудшились.
Хотя статданные пока не показывают явного негативного тренда в отечественной экономике, очевидно, что Россия не сможет остаться в стороне от того шока, с которым сейчас сталкивается мировая экономика впервые со времен кризиса 2008 года.
Предполагается, что негативное воздействие эпидемии коронавируса будет особенно выраженным во втором квартале текущего года в условиях беспрецедентных мер карантина, оказывающих негативное влияние на совокупный спрос и предложение во всем мире.
Главный вызов для экономики РФ.
В январе и марте риски сокращения российского экспорта заметно возросли. Если они материализуются, то показатель продемонстрирует отрицательные темпы роста второй год кряду, чего не случалось за всю историю наблюдений с 1996 года. Примечательно, что до вспышки коронавируса именно экспорт считался одним из драйверов экономического роста в РФ в этом году.
В настоящее время основными торговыми партнерами России являются Евросоюз и Китай, совокупная доля которых в общем объеме отечественного экспорта составляет более 58%. Экономическая активность в Поднебесной пока не проявляет признаков быстрого восстановления. Вместе с тем продолжительный карантин в Европе предполагает более существенное падение производства в регионе, чем в 2008–2009 годах. Ситуация усугубляется сообщениями о снижении спроса на российскую нефть в условиях ценовой войны Москвы и Эр-Рияда.
Наиболее заметное снижение российского экспорта ожидается в первом и втором кварталах. Это будет иметь негативные последствия примерно для половины отечественного промышленного производства.
Еще одно слабое звено.
Вторым уязвимым звеном российской экономики является инвестиционная активность.
Предполагается, что темпы роста капиталовложений в стране могут серьезно пострадать от ослабления рубля и чрезвычайно высокой неопределенности в глобальной экономике.
Инвестиции в РФ довольно чувствительны к валютным колебаниям, поскольку они зачастую связаны с импортом оборудования. Так, резкое снижение курса рубля в 2008 и 2014 годах сопровождалось падением капиталовложений в стране более чем на 10%.
С середины февраля риски сокращения инвестиций в РФ в 2020 году резко возросли. При этом основным фактором для динамики капиталовложений будет выступать продолжительность текущего шока.
Есть еще порох.
Эксперты InstaForex ожидают, что при текущем уровне цен на нефть дефицит госбюджета РФ в 2020 году составит около 2% национального ВВП. В настоящее время ликвидная часть Фонда национального благосостояния (ФНБ) составляет около 9,2% ВВП. По некоторым оценкам, этих средств хватит, чтобы компенсировать выпадающие нефтегазовые доходы федерального бюджета в течение четырех лет.
Благодаря накопленным резервам риск снижения суверенного рейтинга РФ остается весьма низким.
«Российская экономика менее уязвима для внешних шоков, таких как падение цен на нефть, чем экономики большинства стран-экспортеров черного золота, учитывая ее гибкий обменный курс и большой объем иностранной валюты в резервах», – полагают специалисты рейтингового агентства Moody’s.
«Валютные резервы ЦБ РФ (за исключением золота) покрывали 90% общего внешнего долга по состоянию на конец 2019 года по сравнению с 55%, которые были в 2014 году», – добавили они.
Впрочем, следует признать, что с начала года перспективы российской экономики существенно ухудшились. Если раньше по итогам 2020 года ожидался подъем национального ВВП на уровне 1,9%, то в текущих условиях сценарий с близким к нулю ростом представляется более вероятным. Предполагается, что масштаб негативного влияния текущего кризиса на экономику РФ будет зависеть от эффективности мер, принятых по всему миру для замедления темпов распространения коронавируса. При этом есть надежда, что резервы, накопленные с 2014 года, помогут смягчить сегодняшний шок для российской экономики.
Источник: InstaForex
Изучите отзывы трейдеров о компании InstaForex
