Дальнейшее ослабления рубля может быть менее 10%
Потенциал дальнейшего ослабления рубля может быть менее 10%, а текущие уровни (80/USD) могут быть равновесными по паре USDRUB.
С точки зрения цен на нефть в рамках базового сценария можно ориентироваться на уровень 80 по USDRUB при 25$ за баррель Brent, а также 85-86 при нефти в районе 20$. Понижательным риском для рубля может быть «второе дно» по нефти в апреле на фоне опасений увеличения поставок нефти С.Аравией до 13 млн б/c. С другой стороны, вмешательство Д.Трампа в ценовую войну на рынке нефти может означать, что уровни ниже 20$ за баррель маловероятны и неустойчивы, что в итоге может придать уверенности рублю в ближайшие недели. Не исключено, что в случае снижения Brent к столь низким значениям и усилению давления на рубль российская сторона в итоге пойдет на вербальные интервенции для стабилизации ситуации, намекнув на готовность к диалогу с США и С.Аравией на справедливых условиях. На стороне рубля также довольно-таки взвешенная политика Банка России, которая выражается как в стремлении избежать повышения ключевой ставки без большой надобности, что позволило удержать доходности ОФЗ в районе 8% (в 2014 г 12%-15% в декабре), так и в проведении валютных интервенций, объем которых 19 марта подскочил до 13.7 млрд руб против 7.7 млрд руб днем ранее. Аналитики БКС Форекс считают, что с учетом нулевых долларовых ставок и в отдельных случаях 10% доходности рублевых инструментов исключительно вопрос времени, когда игра на разнице процентных ставок («carry trade») начнет вновь оказывать поддержку рублю.
Принятие Конгрессом США очередного пакета фискальных мер на 2$ трлн на этой неделе, а также «плато» или замедление числа случаев заражения коронавирусом в США и Европе в ближайшие две недели, вероятно, станут поводом к стабилизации ситуации на мировых биржах и курса рубля.
Уровни 80 и 85 в USDRUB могут быть привлекательны для продажи валюты и покупки высокодоходных по нынешним оценкам рублевых активов. Восстановление мировой экономики во 2п2020 г, а также возврат Brent к 35$-40$ может быть поводом для снижения USDRUB к 65-70 к концу 2020 г, отмечают эксперты БКС Форекс.
Источник: БКС Форекс
Изучите отзывы трейдеров о компании БКС Форекс
