Обзор по паре USD/RUB от 26.03.2020: рубль лихорадит
Итак, вчера, как и ожидалось, рубль продолжил восстанавливать свои позиции. Неспешно и обстоятельно. Но уже во второй половине дня рубль скорее демонстрировал легкое недоумение и явное желание дать задний ход. И за это спасибо Владимиру Путину, который выступил с обращением к нации, в котором было много чего интересного. И слова Президента Российской Федерации действительно ввели многих в замешательство. Так что стоит разобрать, что же именно он сказал. Тем более что не успел он завершить свое обращение, как в средствах массовой агитации и дезинформации уже появилось множество кричащих заголовков, которые, по факту, элементарно противоречили тому, что было сказано. Ну, журналисты всегда славились своим профессионализмом и серьезным подходом к работе. Особенно в последние годы.
Понятное дело, что больше всего разговоров вызвало объявление следующей недели нерабочей, да еще с сохранением заработной платы. Как говорится, людям лишь бы не работать. Особенно меня умилили все те, кто по долгу службы постоянно орет, что у нас в экономике есть только государство, а частный бизнес загнали уже в самый дальний угол. И даже дальше. Так вот, все эти мыслители тут же заорали о том, что бизнес и так несет колоссальные убытки из-за эпидемии коронавируса, а тут еще, мол, люди работать не будут, все вообще закроется, а зарплату нахлебникам плати. Как-то две эти позиции не совсем сочетаются, ведь если в экономике есть только государство, то чего беспокоиться о частном бизнесе, которого и так нет. Ну да ладно. По факту, действительно, вопрос не праздный — а за чей счет банкет? Многие предприниматели, особенно из малого бизнеса, действительно страдают из-за снижения выручки. Люди тратят деньги на закупки запасов продуктов и приобретение необходимой техники для удаленной работы. Им сейчас не до развлечений и всяких излишеств. И в этой ситуации выход людей на оплачиваемые каникулы реально может стать причиной массовых банкротств. Причем именно в среде малого и среднего бизнеса. И открою тайну, но именно эти формы бизнеса дают наибольшее число рабочих мест. Не по отдельности, а в общем. Крупные компании, естественно, получат поддержку от государства, и они компенсируют свои убытки. Но что-то мне подсказывает, что финансовая помощь не дойдет до владельца магазина по продаже велосипедов в соседнем доме. Совсем не дойдет. При этом то, что следующая неделя нерабочая, это уже факт. Глава государство объявил об этом в ходе официального обращения. То есть это равняется указу или закону. Многие работодатели, конечно, могут заявить, что работать продолжаем. Но это будет приравниваться к работе в выходные или праздничные дни, что подразумевает двойную оплату труда. То есть опять же убытки. Иными словами, долгосрочные экономические последствия могут оказаться крайне печальными. Правда, нужно признать, что пошли и навстречу малому и среднему бизнесу, для которого будут снижены выплаты по социальному налогу аж в два раза. То есть с 30% до 15%. Правда, этот налог платит не сам бизнес, а работники. Просто он является дополнительным к зарплате, и уплачивается только с начисляемой оплаты труда наемного работника. То есть если нет работника, нет и налога. Правда, ставка налога будет снижена только с зарплат выше минимального размера оплаты труда. Так что, скорее всего, это приведет лишь к обелению зарплат, так как ни для кого не является секретом, что как раз в малом, а иногда в среднем бизнесе, зарплату предпочитают платить серую, то есть в обход налогов. Ну а самое интересное заключается в том, что данное решение действительно выглядит крайне странным. Понятное дело, что из-за коронавируса и темпов его распространения необходимо добиться того, чтобы люди как можно меньше контактировали друг с другом. Это позволит снизить темпы распространения вируса и как-то стабилизировать ситуацию. Но если устроить людям выходную неделю, дома они явно сидеть не будут. Тем более что становится теплее и весна вступает в свои права. То есть это выльется в то, что массы людей окажутся на улице, в магазинах и так далее. Да, кинотеатры и развлекательные центры будут закрыты. Но есть множество иных способов собраться вместе и обсудить мировые проблемы. Тем более, если погода благоприятствует. Так что без введения карантина и запрета на выход из дома подобное решение ничего не даст. И конечно, аналитика Corsa Capital интересует — так за чей счет банкет?
Но самым феерическим было не объявление следующей недели выходной. Прямую трансляцию обращения я не смотрел, но тут же посыпался целый вал звонков и сообщений. Люди говорили какие-то странные вещи. Заголовки новостей были еще более абсурдными. Лишь через несколько часов я смог посмотреть запись обращения, и сразу стало понятно, что журналистам иногда нужно руки отрывать, ибо заголовки и сообщения в лентах новостей противоречили тому, что сказал глава государства. Все только и кричали о том, что все вклады и вложения в ценные бумаги теперь будут облагаться подоходным налогом. Так вот, Владимир Путин прямым текстом сказал, что необходимо ввести налог на процентные доходы по вкладам. Причем на вклады свыше 1 млн рублей. То есть не на сам вклад, а только на те проценты, которые выплачивают банки. При этом Президент отдельно сказал, что на общую сумму свыше 1 млн рублей. То есть если несколько вкладов в разных банках, на общую сумму свыше 1 млн рублей, то будь добр уплатить 13% с полученных процентов. С одной стороны, это, конечно, то же самое, что есть в Европе или Америке, но люди у нас к этому не привыкли. Тем более что подобный налог можно еще понять, если в стране у большинства людей есть накопления, которые они делают как дополнение к своим пенсионным накоплениям. Но у нас ситуация другая. Большинство делает накопления для первого взноса на ипотеку или другую крупную покупку. Чаще всего на случай потери работы. Короче, это не просто откладывание лишних денег. Кроме этого, Владимир Путин несколько лукавит, утверждая, что это коснется лишь одного процента населения. Суммой свыше 1 млн рублей располагает гораздо большая часть населения. Гораздо большая. И нужно признать, что многие у нас вообще не понимают, почему они должны платить налоги. Это вообще отдельная тема. Так вот, подобное решение мало того, что не соответствует существующим в России экономическим условиям, так еще и приведет к массовому оттоку капитала из банков. Которые и так испытывают трудности с ликвидностью и вынуждены уже повышать ставки по вкладам. При этом даже сумма выглядит как-то странно, так как государство гарантирует возврат вклада не более 1,4 млн рублей. Причем не в общем, а по каждому вкладу в отдельности. Так что логичным было бы введение налога на процентные доходы с суммы свыше 1,4 млн рублей. Да и то не в общем, а с каждого вклада в отдельности. Кроме этого, совершенно непонятно, как этот налог будет взиматься. Автоматически его будет перечислять банк или каждому гражданину придется самостоятельно заполнять налоговую декларацию, и так далее. Вопросов очень много. Но само решение не выглядит своевременным. Более того, оно может негативно сказаться на банковской сфере.
Для рынков же, наверное, самым главным оказалось решение о введении налога на вывод капитала. Речь идет о той прибыли, которую иностранные, и не только, инвесторы выводят с российского фондового и долгового рынков. Государство намерено ужесточить систему налогообложения в данной части и ввести налог в размере 15% за вывод капитала. В целом решение совершенно верное, так как сдует с отечественного финансового рынка множество спекулянтов. Правда, саму эту меру нужно было вводить много лет назад. Примерно в 2006 году, когда Банк России принял решение постепенно убирать меры по регулированию курса рубля. Самым же пикантным в этой истории является то, что введение подобного налога потребует пересмотреть соглашения об избежании двойного налогообложения с целым рядом стран. Так вот, Владимир Путин заявил, что если эти страны откажутся идти на уступки, то Россия разорвет с ними данные соглашения. В любом случае введение подобного налога изначально приведет к еще большему бегству капитала из страны. Спекулятивные позиции будут массово закрываться, и иностранные игроки постараются вывести свою прибыль до того, как подобный налог будет введен. Так что поначалу это все будет сопровождаться чехардой как с индексом МосБиржи, так и с курсом рубля. Но в долгосрочной перспективе это крайне позитивное решение.
Правда, два предыдущих абзаца показывают, кто будет оплачивать весь банкет. И честно говоря, эти решения многим не понравятся. Причем очень многим. Так как касаются карманов огромной массы людей. Причем даже тех, кто никакими махинациями и спекуляциями не занимаются. А о выводе средств на всяческие тропические острова даже и не мечтают. Правда, все эти решения пока лишены конкретики. То есть они во многом тезисные. Нужно дождаться проектов изменений в законодательство. Особенно по поводу налога на процентные доходы со вкладов и дивиденды. Если налог не будет касаться прибыли от акций, то это станет началом постепенного перетока капиталов с банковских депозитов на фондовый рынок. Что в долгосрочной перспективе приведет к его серьезному росту, увеличению ликвидности и в итоге к большей стабильности финансового рынка в России. Но вот многие банки на этом пути просто исчезнут.
Мы уже сейчас наблюдаем возобновление снижения индекса МосБиржи. Спекулянты заранее закрывают свои позиции. Выглядит это не так уж и масштабно, так как индекс МосБиржи и так уже серьезно снизился за несколько предыдущих недель. Падать ему особо больше некуда. Но в свете новых решений он еще долго не будет расти. Так как вопросов очень и очень много. Теперь стоит дождаться поправок в законодательство. Потом изучить и только после этого принимать хоть какие-то решения. Но на данный момент со всей уверенностью аналитик Corsa Capital утверждает, что рубль будет изрядно лихорадить. Стабильности ему это все не прибавит. Подозреваю, что в ближайшее время доллар будет гулять по очень широкому коридору от 76,25 до 81,50 рубля.
Источник: Corsa Capital
Изучите отзывы трейдеров о компании Corsa Capital
