Свидетельства ненасытного аппетита наблюдаются во всех сегментах рынка долга. Пенсионные фонды наращивали долю вложений в облигации более десяти лет после изменения норм регулирования, и теперь их инвестиции в длинные казначейские бонды находятся на рекордном уровне. Паевые фонды облигаций в прошлом году зафиксировали исторический пик притока средств, который не демонстрирует признаков замедления. Даже хедж-фонды не остались в стороне.
Такие вливания инвестиций - благо для американских налогоплательщиков, учитывая разрастающийся дефицит бюджета США. Они удерживают доходности казначейских бумаг, которые служат ориентиром для глобальных заимствований, на близком к историческому минимуму уровне. Ни ралли акций, ни рекордные по объему аукционы, ни самый сильный рынок труда с 1960-х годов не способны оказать серьезное давление на стоимость бондов при таком спросе.
“Вложения в казначейские облигации - это ставка на устойчивость, и она оправдана, - сказал Скотт Тиль, главный стратег BlackRock Inc. по инструментам с фиксированной доходностью. - И пока инвесторы не жалеют о том, что покупали, когда ставки доходности доходили до верхней границы диапазона”.
Инвесторы, раскупавшие казначейские бонды в качестве подстраховки, поставили кривую доходности американских бумаг с ног на голову. На фоне все еще сдержанной инфляции и роста опасений, что эпидемия вируса негативно повлияет на и без того хрупкий рост глобальной экономики, трейдеры наращивают ставки на понижение стоимости заимствований Федеральной резервной системой в 2020 году. Такая перспектива, в свою очередь, поддерживает и рост акций.
Аппетит к долгу распространился на суверенные бонды всех мастей. Например, доходность 10-летних облигаций Греции, некогда приближавшаяся к 45%, в этом месяце упала ниже 1%. “Мусорный” кредитный рейтинг страны оказался слабым сдерживающим фактором в то время, когда объем долга с отрицательной доходностью на мировом рынке превысил $13 триллионов на фоне глобального ралли облигаций.
Источник: BLOOMBERGЧитайте также: Nikkei превысил отметку в 36000 пунктов
