Традиционно ценообразование нефтяных фьючерсов зависит от двух основных компонентов — уровня спроса и предложения. Есть еще уровень запасов, но будем это считать производной от предложения. Предложение определяют ОПЕК и сланцевые производители, а спрос — это составляющая темпов роста мировой экономики и сезонных факторов. Однако в последнее время все большее влияние на цены стали оказывать, назовем их так, монетарные факторы — динамика доллара на мировом рынке и уровень риска в финансовой системе. С середины января до начала февраля, когда доллар стал активно снижаться к основным валютам, когда американские индексы постоянно демонстрировали исторические максимумы, именно тогда цены на нефть вышли на уровень 70 долл. за барр. В феврале началась жесткая коррекция на рынке акций в США, доллар резко вырос. За первые две недели февраля цены на нефть упали на 12 проц., то есть они полностью коррелировали с динамикой других активов. За последние два дня, несмотря на рост запасов и добычи в США, на рост активности сланцевых компаний, нефтяным фьючерсам удалось вырасти на 5 проц. Основное движение случилось в среду после выхода данных по инфляции в США. Тогда доллар сначала вырос, а потом резко стал падать, начался рост на рынке акций в США, а нефть прибавила за день 3 проц. Очевидно, что эта зависимость сохранится и в ближайшее время. Если в США на рынке акций снова начнется масштабная коррекция, то рост рисков приведет к усилению американской валюты, а значит, цены на нефть в такой ситуации не смогут устоять и снизятся. Можно предположить большую волатильность во всех активах. Диапазон колебаний цен на нефть — от 67 до 60 долл. за барр.
Читайте также: FxPro откроет доступ к торговле акциями Birkenstock
