Тема: Риск сделки. Кредитное плечо.

Детальное обсуждение вопросов риск-менеджмента приведено в ветке http://forum.traders-union.ru/showthread.php?t=317, а также в теме "Краткий курс начинающего трейдера. Часть 1. Теория.", начиная с сообщения 93.
Здесь мы коротко изложим часть материала, позволяющую рассчитать объем открываемой позиции исходя из размера принимаемого риска на сделку.

Практика расчета рисков на открываемую позицию.

Что касается эмпирических формул расчета риска, применяемых многими западными трейдерами, то за них заплачено опытом и деньгами поколений трейдеров.

Не стоит слишком буквально принимать все рекомендации и цифры, важно чтобы риск ваших торговых операций был в допустимых пределах и определялся вашей собственной торговой стратегией, т.е. у вас есть право на собственную точку зрения.

Но все-таки следует придерживаться некоторых общепринятых норм, чтобы ваш торговый счет не ушел в небытие раньше, чем вы вообще сможете понять, что же происходит.

Наиболее важным выводом, следующим из изучения литературы западных авторов по трейдингу, является то, насколько консервативно подходят к рискам признанные мэтры трейдинга. Самый рискованный, по их мнению, метод ММ является суперконсервативным по отношению к рискам, применяемым большинством начинающих (и не только начинающих) отечественных трейдеров. Еще раз советуем обратить внимание на это обстоятельство, перед тем как приступать к выработке собтвенных правил контроля риска и практической торговле.

Риски и объемы.

Риски

Для повышения эффективности использования средств, размещенных на депозите торгового счета, риск совокупной позиции по всем торгуемым инструментам оценивается с учетом предположения о слабой корреляции рынков по отдельным ваолютам, формирующим инструменты портфеля. Слабая корреляция рынков предполагает, что совокупный риск по портфелю инструментов меньше суммы рисков по отдельным составляющим портфеля в корень квадратный из количества валют, составляющих торгуемые инструменты.
Формула, разработанная для расчета размера риска на сделку в зависимости от набора и свойств торгуемых инструментов, имеет следующий вид:

f1.png,

где
R - средний риск одной сделки;
K – размер рискового капитала;
N - максимальное количество инструментов в портфеле;
M - количество торгуемых рынков со слабой корреляцией;
p – допустимая просадка рискового капитала K за один портфельный трейд.

В частности, p=0.3 означает, что допускаемое значение размера просадки (точнее, математическое ожидание размера просадки) при портфельной торговле составляет 30% рискового капитала на N отдельных сделок по портфелю инструментов.

Например, пусть в формировании инструментов портфеля участвует 8 различных валют: AUD, CAD, CHF, EUR, GBP, JPY, NZD, USD, т.е. M=8, которые образуют 28 различных валютных пар (торговых инструментов). Хотя вклад их в объем операций на рынках и в общую волатильность портфеля различный, но в этом приближении будем считать его одинаковым.
Примем количество используемых инструментов N=20, p=0.3, тогда для депозита в 100000$ с полным использованием торгового капитала в качестве рискового получим оценку риска на сделку в размере R=4243.
С ростом баланса счета риски на сделку будут увеличиваться, с уменьшением (если получены убытки) – уменьшатся.

Риски и объемы.

Объемы

Следующая задача - оценка объема позиции – решается очень просто. Объем позиции рассчитывается по формуле:

f2.png,

где
V – объем позиции в лотах;
R – величина риска на сделку;
SL – размер ордера стоп-лосс в тиках;
C – цена тика в валюте депозита.

В частности, пусть планируется сделка по EURUSD с ордером стоп-лосс на расстоянии 85пп. Цена тика 10$ и при риске на сделку 4243$ из приведенной формулы можно получить V=4,99 лота.

Отметим, что приведенный подход косвенно решает задачу учета волатильности инструментов, так как для более волатильных инструментов размер ордера стоп-лосс в тиках будет больше, а объем позиции соответственно меньше.

Таковы основные детали нашего подхода к управлению рисками в торговле.

Риски и объемы.

Некоторые заключительные замечания.

1. Ограничение размера рискового капитала.
В случае ограничения размера риска, например, 20% от депозита, размер рискового капитала будет 20000, а объемы, соответственно в 5 раз меньше, и т.д.

2. Ограничение риска на сделку.
Если ваша торговая стратегия не имеет статистически достоверных характеристик, то не стоит играть в игры с учетом корреляции инструментов и диверсификации риска по различным инструментам.
Зафиксируйте исходную величину предельного риска на одну сделку в размере 2-5% от рискового капитала и торгуйте, рассчитывая объемы сделок в зависимости от размера ордера стоп-лосс. Причем, на начальном этапе лучше быть ближе к цифре 2%, чем к цифре 5%.

3. Обоснование сделки и размер ордера стоп-лосс.
Любая сделка должна быть обоснована результатами вашего анализа рынка и вашей торговой тактикой. Пароль "Я от Балды" может помочь проскочить только случайно и изредка.
Не увлекайтесь близкими стопами и короткими трендами.
Из категорий трейдеров, торгующих коротко большими объемами и малыми объемами на длинных движениях вторая категория имеет гораздо больше шансов выжить в рыночной сумятице.

Из форума в форум переходит каша и путаница понятий о том, что такое кредитное плечо и как оно работает. И из форума в форум... Впрочем лучше по существу.

Вот пример типового высказывания:

а у меня плечо 1/1000 и торгую минимальным лотом в 0.01, так как депо еще слишком мало, если депо увеличиваю в 3 раза, а за неделю где то так получается, то лот увеличиваю лишь в 2 раза, тем самым снижаю риск...

Кто-нибудь что-нибудь понял?
Я лично нет.

Здесь смешиваются два совершенно разных понятия:
- цифра максимального кредитного плеча, которое дает брокер;
- кредитное плечо реальной торговли трейдера
А это две совершенно разные вещи.
Кредитное плечо брокера устанавливает размер залога, принимаемого в качестве начального обеспечения для совершения сделки.
А кредитное плечо, используемое трейдером, это соотношение стоимости торгуемого актива и размера средств на торговом счете.

Поясним это на примерах.

Пример 1. У вас депозит 1000$.
а) Плечо брокера 1:500.
Вы купили 0.1 лота USDJPY, т.е. объем сделки 10000$.
Какое у вас плечо? 1:10, т.е. объем проведенной сделки в 10 раз больше имеющихся у вас средств.
б) Плечо брокера 1:100.
Вы купили 0.1 лота USDJPY, т.е. объем сделки 10000$.
Какое у вас плечо? Тоже 1:10, т.е. объем проведенной сделки в 10 раз больше имеющихся у вас средств.

Чем отличается ситуация? Правильно, ничем.

Пример 2. У вас депозит 1000$.
а) Плечо брокера 1:500.
Вы купили 1 лот USDJPY, т.е. объем сделки 100000$.
Какое у вас плечо? 1:100, т.е. объем проведенной сделки в 100 раз больше имеющихся у вас средств.
б) Плечо брокера 1:100.
Вы купили 1 лот USDJPY, т.е. объем сделки 100000$.
Какое у вас плечо? Тоже 1:100, т.е. объем проведенной сделки в 100 раз больше имеющихся у вас средств.

Чем отличается ситуация? Опять ничем.

Пример 3. У вас депозит 1000$.
а) Плечо брокера 1:500.
Вы купили 2 лота USDJPY, т.е. объем сделки 200000$.
Какое у вас плечо? 1:200, т.е. объем проведенной сделки в 200 раз больше имеющихся у вас средств.
б) Плечо брокера 1:100.
Вы хотели купить 2 лота USDJPY, но брокер показал вам кукиш, поскольку максимальное плечо, которое он разрешает 1:100, а вы хотите задрать объемы сверх дозволенных и совершить сделку с плечом 1:200.

Вот здесь и пошли отличия.
*******************************
Теперь немного лирики.
Часто звучит, мой брокер такая сволочь. Дал плечо 1:1000, чтобы я быстрее слился.
А ведь из приведенного выше примера видно, что не брокер виноват, а тот умник, который кнопки на терминале нажимает.
Правда некоторый резон в замечании про вину брокера есть. Плечо 1:1000 быстрее выявит тех, кто не может сам управлять своими действиями, не соображает, что он делает и кому нужны внешние рамки, чтобы держать риски торговли в пределах разумного.
Но это уже из области медицины... Потому что для того, чтобы слить любое депо в мгновение ока и плеча 1:100 вполне достаточно.

Теперь еще раз вернемся к цитате, с которой начался пост

а у меня плечо 1/1000 и торгую минимальным лотом в 0.01, так как депо еще слишком мало, если депо увеличиваю в 3 раза, а за неделю где то так получается, то лот увеличиваю лишь в 2 раза, тем самым снижаю риск...

и спросим:
- а какое у вас все-таки реальное плечо?
- 1:1000 или все-таки меньше?
Подозреваю последний вариант, иначе вы или еще не торгуете или уже не торгуете. Варианты исключены.

P.S. Впрочем можно использовать и 1:1000 на полную катушку. Но это ставка пан или пропал, торговать нужно минимальным депозитом и быть готовым к тому, что вкидывать его придется раз за разом, так как любой откат в 10пп против открытой позиции моментально убьет весь депозит. А 10пп на большинстве рыночных инструментов это вообще не движение, это даже не шум, так, дрожание рынка. Но к торговле такой подход имеет отношение весьма отдаленное, так, ставка на удачу.

P.P.S. При всех прочих равных условиях большой размер кредитного плеча, предоставляемого брокером, все-таки полезен, ибо обеспечивает большую гибкость в торговле и понижает уровень стоп-аута, если работать на грани фола. Но эти преимущества используются сполна только при жесточайшей торговой дисциплине и контроле уровня риска.

Сообщение от zurik

Выходит разницы нет

В принципе нет.
БОльшее кредитное плечо брокера предоставляет обеспечивает бОльшую гибкость в управлении позициями, но эта возможность при корректном управлении рисками остается невостребованной.

Часто встречающийся вопрос: Как зависит объем позиции от кредитного плеча?

Никак.

Объем позиции рассчитывается по формуле:

f2.png,

где
V – объем позиции в лотах;
R – величина риска на сделку;
SL – размер ордера стоп-лосс в тиках;
C – цена тика в валюте депозита.

В частности, пусть планируется сделка по EURUSD с ордером стоп-лосс на расстоянии 85пп. Цена тика 10$ и при риске на сделку 4243$ из приведенной формулы можно получить V=4,99 лота.

Кредитное плечо определяет максимально допустимый объем позиции для конкретного торгового счета в зависимости от имеющихся средств. Реальный объем V при корректных, не запредельных рисках всегда меньше максимально допустимого.