Денежно-кредитная политика и ключевая ставка: как они связаны и на что влияют

В оценке экономического состояния любой страны важную роль играют процентные ставки. Наряду с рыночной ценой, они являются наиболее используемыми инструментами экономической оценки, их функционирование позволяет анализировать экономические явления в динамике.

На что влияют процентные ставки

Изменяясь под давлением различных факторов, процентные ставки влияют на перемещение капитала между различными сегментами денежного рынка, а следовательно - на реальный и финансовый секторы экономики, наконец - на занятость, инфляцию и экономический рост.

Размер процентной ставки и ее динамика позволяют принимать решения по направлениям хозяйственной деятельности, инвестированию средств или их вложению, получению займов и их погашению, изменению структуры инвестиционного портфеля и изменению доли определенных активов.

Именно поэтому констатируется целесообразность государственного регулирования экономических процессов и активизации использования инструментов денежно-кредитного механизма государственного управления. Особое значение здесь имеют процентные ставки центробанка, как основной рычаг регулирования монетарной политики, а процентный канал - как главный канал в монетарном трансмиссионном механизме.

Как реализуется денежно-кредитная политика

Денежно-кредитная политика - это комплекс взаимосвязанных мероприятий по регулированию денежного рынка, направленных на достижение определенных целей, которые осуществляет государство через центральный банк. Основы и принципы которой должны обеспечить:

• низкую инфляцию;
• эффективное функционирование финансовой системы;
• эффективное функционирование финансовых рынков, в частности кредитного и депозитного.

На разных временных интервалах один и тот же индикатор может оказывать различное воздействие на обменный курс национальной валюты, на процентную ставку, на спрос и предложение денег и тому подобное. Задача центрального банка заключается в том, чтобы поддерживать на отечественном рынке здоровую банковскую конкуренцию. Все инструменты рассматриваются не изолированно, а во взаимосвязи с другими монетарными инструментами.

Две группы причин (факторов) влияют на уровень учетной ставки центрального банка:

• причины, обусловленные общими тенденциями развития национальной экономики (фаза делового цикла, инфляция, миграция капитала);
• причины, связанные с решением центрального банка по денежной сфере (тип денежно-кредитной политики, выравнивания платежного баланса, предотвращение девальвации национальной валюты).

Первая группа причин является первичной ко второй, поскольку развитие секторов экономики влияет на решения центрального банка в денежно-кредитной сфере.

Ключевым индикатором для выставления процентных ставок коммерческими банками является учетная ставка основного регулятора - центробанка страны.

Взаимосвязь денежно-кредитной политики центробанка и ключевой ставки

Изменяя учетную ставку, центробанк таким образом информирует об изменении направленности его процентной политики. Для коммерческих банков такое действие является ориентиром для установления процентных ставок по кредитам и депозитам. Стоит заметить, что ответная реакция рынка на изменение учетной ставки возможна лишь при условии существования соответствующей конкурентной среды на рынке банковских услуг.

Применение денежно-кредитных индикаторов к депозитному и кредитному рынкам дает возможность сохранить рыночные механизмы и мотивацию экономических агентов, а именно:

• позволяет своевременно и оперативно отреагировать на изменения в процессе банковской деятельности;
• выявляет недостатки управления кредитным и депозитным рынком;
• способствует обоснованному планированию и прогнозированию ликвидности банка;
• предоставляет комплексную информацию об объемах активов и обязательств.

Манипулирование учетной ставкой следует рассматривать как активный рычаг воздействия на спрос и предложение на денежном рынке.

Учитывая трудности экономической ситуации, Центробанк России проводит денежно-кредитную политику, основной задачей которой есть стабилизация денежного и кредитного рынков, повышение конкурентоспособности банков и использования их стабилизирующего влияния на реальный сектор экономики.